2017年度注册会计师全国统一考试专业阶段《财务成本管理》试题（3）

备考2019年注册会计师真题是关键，注册会计师试题已经为大家准备好，希望大家重视历年真题，多练习，多做习题，将真题的出题套路牢记于心。真题在备考中的作用不可小觑，希望大家认真对待，努力学习知识点。

7.下列关于企业公平市场价值的说法中，正确的有()。

A.企业公平市场价值是企业控股权价值

B.企业公平市场价值是企业未来现金流入的现值

C.企业公平市场价值是企业持续经营价值

D.企业公平市场价值是企业各部分构成的有机整体的价值

7.【答案】BD

【解析】从少数股权投资者来看，V(当前)是企业股票的公平市场价值;对于谋求控股权的投资者来说，V(新的)是企业股票的公平市场价值，选项A错误;一个企业的公平市场价值，应当是其持续经营价值与清算价值中较高的一个，选项C错误。

8.与公开间接发行股票相比，下列关于不公开直接发行股票的说法中，正确的有()。

A.发行成本低

B.股票变现性差

C.发行范围小

D.发行方式灵活性小

8.【答案】ABC

【解析】不公开直接发行，是指不公开对外发行股票，只向少数特定的对象直接发行，因而不需经中介机构承销。这种发行方式灵活性较大，发行成本低，但是发行范围小，股票变现性差，所以选项A、B、C正确，选项D错误。

9.下列各项作业中，属于品种级作业的有()。

A.产品组装

B.产品生产工艺改造

C.产品检验

D.产品推广方案制定

9.【答案】BD

【解析】品种级作业是指服务于某种型号或样式产品的作业。例如，产品设计、产品生产工艺规程制定、工艺改造、产品更新等。选项A属于单位级作业，选项C属于批次级作业。

10.根据存货经济批量模型，下列各项中，导致存货经济订货批量增加的情况有()。

A.单位储存成本增加

B.存货年需求量增加

C.订货固定成本增加

D.单位订货变动成本增加

10.【答案】BD

【解析】存货经济订货批量=2KD@KC，单位储存成本与存货经济订货批量反向变动，所以选项A错误;存货年需求量、单位订货变动成本与存货经济订货批量同向变动，所以选项B、D正确;订货固定成本与存货经济订货批量无关，所以选项C错误。

11.甲公司用平衡计分卡进行业绩考评，下列各种维度中，平衡计分卡需要考虑的有()。

A.顾客维度

B.债权人维度

C.股东维度

D.学习与成长维度

11.【答案】AD

【解析】平衡计分卡的目标和指标来源于企业的愿景和战略，这些目标和指标从四个维度来考察企业的业绩，即财务维度、顾客维度、内部业务流程维度、学习与成长维度，所以选项A、D正确。

12.下列各项质量成本中，不属于内部失败成本的有()。

A.产品返工费用

B.产品质量认证费用

C.产品检测费用

D.处理顾客不满和投诉发生的费用

12.【答案】BCD

【解析】内部失败成本是指产品进入市场之前由于产品不符合质量标准而发生的成本，这部分成本包括：废料、返工、修复、重新检测、停工整修或变更设计等。所以本题选择选项B、C、D。

三、计算分析题(本题型共5小题40分。其中一道小题可以选用中文或英文解答，请仔细阅读答题要求。如使用英文解答，须全部使用英文，答题是正确的，增加5分。本题型最高得分为45分。涉及计算的，要求列出计算步骤，否则不得分，除非题目特别说明不需要列出计算过程。)

1.(本小题8分，可以选用中文或英文解答，如使用英文解答，需全部使用英文，答题正确的，增加5分，本小题最高得分为13分。)

甲公司是一家上市公司，主营保健品生产和销售。2017年7月1日，为对公司业绩进行评价，需估算其资本成本。相关资料如下：

(1)甲公司目前长期资本中有长期债券1万份，普通股600万股，没有其他长期债务和优先股。长期债券发行于2016年7月1日，期限5年，票面价值1000元，票面利率8%，每年6月30日和12月31日付息。公司目前长期债券每份市价935.33元，普通股每股市价10元。

(2)目前无风险利率6%，股票市场平均收益率11%，甲公司普通股贝塔系数1.4。

(3)甲公司的企业所得税税率25%。

要求：

(1)计算甲公司长期债券税前资本成本。

(2)用资本资产定价模型计算甲公司普通股资本成本。

(3)以公司目前的实际市场价值为权重，计算甲公司加权平均资本成本。

(4)在计算公司加权平均资本成本时，有哪几种权重计算方法?简要说明各种权重计算方法并比较优缺点。

1.

【答案】

(1)假设计息期债务资本成本为Rd：

1000×8%/2×(P/A，Rd，8)+1000×(P/F，Rd，8)=935.33

当Rd=5%，1000×8%/2×(P/A，5%，8)+1000×(P/F，5%，8)=40×6.4632+1000×0.6768=935.33

所以：Rd=5%

长期债券税前资本成本=(1+5%)2-1=10.25%

(2)普通股资本成本=6%+1.4×(11%-6%)=13%

(3)加权平均资本成本=10.25%×(1-25%)×1×935.33/(1×935.33+600×10)+13%×600×10/(1×935.33+600×10)=12.28%

(4)计算公司的加权平均资本成本，有三种权重依据可供选择，即账面价值权重、实际市场价值权重和目标资本结构权重。

①账面价值权重：是指根据企业资产负债表上显示的会计价值来衡量每种资本的比例。资产负债表提供了负债和权益的金额，计算时很方便。但是，账面结构反映的是历史的结构，不一定符合未来的状态;账面价值权重会歪曲资本成本，因为账面价值与市场价值有极大的差异。

②实际市场价值权重：是根据当前负债和权益的市场价值比例衡量每种资本的比例。由于市场价值不断变动，负债和权益的比例也随之变动，计算出的加权平均资本成本数额也是经常变化的。

③目标资本结构权重：是根据按市场价值计量的目标资本结构衡量每种资本要素的比例。

公司的目标资本结构，代表未来将如何筹资的最佳估计。如果公司向目标资本结构发展，目标资本结构权重更为合适。这种权重可以选用平均市场价格，回避证券市场价格变动频繁的不便;可以适用于公司评价未来的资本结构，而账面价值权重和实际市场价值权重仅反映过去和现在的资本结构。

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